维持上海医药“沽售”评级 目标价下调至12.87港元
高盛发布研究报告称，维持上海医药（02607）“沽售”评级，将2024至2026财年净利润预测，分别下调5.9%、4.4%及3.9%，目标价由13.56港元下调至12.87港元。
报告中称，公司今年三季度销售额同比升8.2%，高于预期，主要由于其分销业务表现更为强劲。该行认为，上海医药于华东地区可能有更好的复苏表现，优于同业的分销增长主要由于第三季度反腐败影响更大，为公司设定较低基数；新业务表现受“VBPed”品牌药物合作伙伴关系所推动。
该行提及，上海医药第三季度盈利表现恶化，主要由于毛利率下跌，收入结构转向利润较低的分配；以及财务成本较高，且有季节性波动。
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